星馬汽車(chē)收購(gòu)華菱，真值！

發(fā)布時(shí)間：2009-12-04 08:52:40來(lái)源：蓋世汽車(chē)網(wǎng)作者：蓋世汽車(chē)研究院

　　安徽星馬汽車(chē)股份有限公司11月30日披露重組預(yù)案，公司擬向星馬集團(tuán)、安徽省投資集團(tuán)等發(fā)行股份收購(gòu)其合計(jì)持有的安徽華菱汽車(chē)股份有限公司100%股權(quán)。之后星馬汽車(chē)的股票連續(xù)四日漲停。為什么星馬汽車(chē)收購(gòu)華菱汽車(chē)會(huì)帶來(lái)如此大的反響？現(xiàn)在大家已知：星馬汽車(chē)將因此提升未來(lái)盈利能力(華菱汽車(chē)2009年前三季度毛利率13.36%，凈利潤(rùn)達(dá)到20810.30萬(wàn)元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為24.80%，高于星馬汽車(chē)同期的10.20%)，并將擁有重型汽車(chē)整車(chē)生產(chǎn)能力，擴(kuò)大了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)范圍。而在這背后是華菱本身的發(fā)展?jié)摿椭亟M后更密切合作的可能。

　　一、華菱的產(chǎn)品定位利于其差異化發(fā)展

　　華菱在貨車(chē)領(lǐng)域的產(chǎn)品都是重型的產(chǎn)品，并且與同級(jí)別國(guó)際車(chē)企的產(chǎn)品相比，華菱的技術(shù)和性能不差，但價(jià)格只有歐州、日本的1/3和1/2，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)用戶(hù)對(duì)高端但相對(duì)低價(jià)的重卡(含非完整車(chē)輛)的需求。

　　二、華菱的重卡(含非完整車(chē)輛)和半掛牽引車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)增長(zhǎng)率國(guó)內(nèi)領(lǐng)先

　　根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，今年1-10月安徽華菱汽車(chē)股份有限公司的貨車(chē)含非完整車(chē)輛)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為11499、11674輛；半掛牽引車(chē)產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為3226、3034輛；兩類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)、銷(xiāo)量分別為14725、14708輛。而且，華菱在這兩個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)銷(xiāo)量增長(zhǎng)率在前10企業(yè)里都是第一位的。

　　1.重卡(含非完整車(chē)輛)市場(chǎng)：高增長(zhǎng)，排名前進(jìn)

　　從圖1、圖2可以看出，華菱的重卡(含非完整車(chē)輛)產(chǎn)、銷(xiāo)量增長(zhǎng)率在前10企業(yè)里都是最高的。另外，今年1-10月華菱在重卡(含非完整車(chē)輛)市場(chǎng)的產(chǎn)、銷(xiāo)量(114994輛、11674輛)已經(jīng)超過(guò)去年同期排名第8的江淮(今年產(chǎn)、銷(xiāo)9275輛、10216輛)，由第9名進(jìn)到第8，拉近與北奔重汽和上汽依維柯紅巖的距離。

鏈接：/news/2009/24.html

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